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    懿探究竟:各具亮點(diǎn)、不乏隱憂,“蔚小理”分化加劇

    2024-09-13 07:15 來源:中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)
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    (責(zé)任編輯:姜智文)

    懿探究竟:各具亮點(diǎn)、不乏隱憂,“蔚小理”分化加劇

    2024年09月13日 07:15   來源:中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)   記者:張懿

    懿探究竟:各具亮點(diǎn)、不乏隱憂,“蔚小理”分化加劇

    ——車企財(cái)報(bào)透視

      上半年,理想獲得營收、凈利、毛利以及銷量“四料”冠軍;蔚來雖然凈虧損最大,但在研發(fā)上最舍得花錢,投入超過60億元;小鵬營收不太理想,但勝在增速迅猛,不僅凈虧損大幅收窄,毛利率也由負(fù)轉(zhuǎn)正。

      “蔚小理”半年報(bào)各具亮點(diǎn),但相互之間的分化呈現(xiàn)加劇趨勢,三家企業(yè)已然分列三個(gè)梯隊(duì),這背后各自的隱憂值得警惕。理想雖然歸母凈利依然為正,但同比近乎腰斬;虧損高企與盈利能力不足仍然是蔚來要面臨的重要問題;而銷量不及預(yù)期成為小鵬的重要掣肘。

      華為、小米等科技巨頭虹吸市場流量,奇瑞董事長尹同躍、長城汽車董事長魏建軍等車企大佬“沉迷”直播,中國汽車產(chǎn)銷量、新能源汽車滲透率、自主品牌乘用車市占率等屢創(chuàng)新高……2024年的中國車市熱鬧非凡,在車企“貼身肉搏”之時(shí),市場格局悄然生變。

      伴隨財(cái)報(bào)季的到來,上市車企紛紛亮出“成績單”。這其中,有的營收凈利“雙贏”、有的“增收不增利”、有的“賠本賺吆喝”,有的營收凈利“雙降”……冷熱不均之中,車企加速分化,共同演繹車圈的“冰火兩重天”。

      2024年,蔚來汽車、小鵬汽車迎來“十年而立”,理想汽車也走進(jìn)第九個(gè)年頭。9月5日,伴隨著蔚來2024年第二季度業(yè)績公告發(fā)布,國內(nèi)頭部造車新勢力“蔚小理”三家半年報(bào)悉數(shù)登場,昔日“創(chuàng)業(yè)三兄弟”再次同臺(tái)競技。

      這其中,理想獲得營收、凈利、毛利以及銷量“四料”冠軍;蔚來雖然凈虧損最大,超過百億元,但研發(fā)最舍得花錢,投入60.83億元;小鵬營收不太理想,但勝在增速迅猛,不僅凈虧損大幅收窄,毛利率也由負(fù)至正大幅扭轉(zhuǎn)。

      各具亮點(diǎn)

      橫向?qū)Ρ热葚?cái)報(bào)部分核心數(shù)據(jù),營收方面,理想汽車今年上半年達(dá)到573.12億元,是蔚來的2倍、小鵬的近4倍,形成遙遙領(lǐng)先之勢。相比之下,小鵬146.60億元的營收在三家企業(yè)之中墊底,但其增長勢頭最猛,同比增幅達(dá)到61.20%。

      營收的強(qiáng)勢領(lǐng)先,也讓理想的歸母凈利達(dá)到16.92億元,繼續(xù)在造車新勢力之中保有率先且唯一實(shí)現(xiàn)盈利的頭銜。對比來看,蔚來和小鵬仍然處于虧損狀態(tài)。其中,蔚來凈虧損103.84億元,相較去年同期的109億元減虧4.95%;小鵬凈虧損26.5億元,較去年同期的51.4億元大幅收窄48.44%。

    小鵬汽車2024年中期業(yè)績公告截圖

      從銷量來看,理想上半年銷售新車188981輛,分別是蔚來、小鵬的2.2倍和3.6倍,依然是“斷崖式領(lǐng)先”;蔚來則在銷量增速上實(shí)現(xiàn)領(lǐng)跑,同比增幅達(dá)60.20%至87426輛;小鵬累計(jì)銷量只有52028輛,作為對比,理想今年7月的單月銷量就達(dá)到了5.1萬輛。

      值得一提的是,蔚來第二品牌樂道已然“箭在弦上”、小鵬新10年的開山之作MONA M03也已“全面出擊”,二者強(qiáng)勢進(jìn)入下半年?duì)帄Z,或?yàn)槠放茙硇碌囊徊ㄔ隽俊?/p>

      毛利方面,理想20%的整體毛利最高,而小鵬由上年同期的-1.4%大幅改善至13.5%,則最為可圈可點(diǎn)。此外,理想、蔚來研發(fā)投入均超過60億元,小鵬雖然以28.17億元排名第三,但較其營收規(guī)模而言,研發(fā)投入比例也并不小。

      不乏隱憂

      綜合來看,“蔚小理”上半年業(yè)績各具亮點(diǎn),但相互之間的分化呈現(xiàn)加劇趨勢,三家企業(yè)已然分列三個(gè)梯隊(duì),這背后各自的隱憂值得警惕。

    理想汽車2024中期報(bào)告截圖

      理想方面,盡管上半年斬獲“四料”冠軍,但也并非高枕無憂:營收位居三家之首,但同比增幅最小;歸母凈利為正,但同比陡降幾乎“腰斬”……究其原因,一方面,首款純電車型未能一炮打響,理想汽車董事長兼CEO李想甚至一度因此沉寂;煥新而來的L系列也同樣未取得預(yù)期效果。另一方面,相對低端的產(chǎn)品理想L6逐漸成為銷量擔(dān)當(dāng)、“價(jià)格戰(zhàn)”引起的終端讓利,以及銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)大等,都促成了理想盈利的稀釋。

      對于蔚來來說,虧損高企與盈利能力不足仍然是企業(yè)面臨的重要問題。蔚來上半年?duì)I收同比增長40.65%達(dá)到273.55億元,顯示出強(qiáng)勢的增長勢頭,但在超百億的虧損面前,發(fā)揮的作用也是微乎其微。此外,蔚來毛利率只有7.96%,不僅遠(yuǎn)低于理想,也落后于剛剛實(shí)現(xiàn)毛利轉(zhuǎn)正的小鵬。

      對比來看,銷量不及預(yù)期成為掣肘小鵬發(fā)展的重要因素之一。上半年,小鵬累計(jì)銷量只有5.2萬輛。綜合1-8月數(shù)據(jù),小鵬累計(jì)銷量也不過7.7萬輛,而理想、蔚來早已超過28萬和12萬輛;此外,小鵬銷量增速17%,同樣遠(yuǎn)不及理想、蔚來的38.4%與35.77%。

      然而值得期待的是,MONA M03的上市或?yàn)槠放茙硇碌幕盍Α!皬?月MONA M03上市開始,我們進(jìn)入強(qiáng)勁的產(chǎn)品周期和快速發(fā)展的順風(fēng)期,從現(xiàn)在到2026年末,我們會(huì)有多款充滿競爭力的全新產(chǎn)品和車型密集上市。”小鵬汽車董事長及首席執(zhí)行官何小鵬表示,“我們對AI技術(shù)和品類創(chuàng)新的規(guī)劃,加上技術(shù)降本的成果都將體現(xiàn)在這些產(chǎn)品上,并且通過更強(qiáng)大的營銷體系在中國和全球市場銷售,這將為我們帶來銷量的可持續(xù)性增長。”(中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者張懿)

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    (責(zé)任編輯:姜智文)

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